私募股权基金期限已满、项目无法退出,管理人该怎么办?
导读:
结合嘉善私募团队服务众多基金客户的经验,2015年至2017年这段期间,私募股权基金管理人登记数量及产品备案数量、规模,都处于一个相对高涨阶段。
原因莫衷一是,有私募政策的宽松、市场资金的充裕、投资人信心的支持等多种历史因素的叠加。
我们都知道,私募股权基金是以非上市公司股权为主要投资标的、向特定合格投资者非公开募集而形成的资金集合体。
从私募监管及行业自律导向的实践看,其主流形式包括合伙企业型私募基金和契约型私募基金。基金募集规模从几百万到几个亿不等。
基金存续期从1年起到5年起至N年不等,常见的约定有1年+1年、2年+1年、3年+2年等方式。
说到这里,我们就容易理解为什么2019、2020年会集中暴发私募股权基金因到期衍生的延期谈判、逾期兑付甚至清算爆雷等事件了。
嘉善私募团队作为长期服务私募基金业务的律师团队,在本期百问和管理人小伙伴交流一下,此种情形下,该怎样合规行使管理人职责?
一、基金存续期限临近届满时,管理人需对延期、清算等重大事项提出预案。
基金合同到期,基金清算的过程及基金财产变现的结果是投资人最为关心的重大利益事项。
基金存续期限临近届满时,管理人需依据基金合同有关基金存续、延期的约定,对关系到投资人利益保护的程序性和实质性权利事项提出预案,例如投资人/基金持有人会议召开流程和效力条款、清算人组成条款、清算费用、清算期约定条款等。
二、基金到期应清算,除非基金管理人、托管人、投资人达成延期协议。
我们与客户接触初期,对于项目无法顺利退出的私募基金,基金管理人往往陷入一种清算还是不进入清算的矛盾状态。
这种情况下,我们一般先提示管理人确定基金合同对管理人权限范围的授权,避免超范围越权行使。
例如,有的基金合同约定:“(私募基金存续期限)自本基金成立之日起【2】年……合同期满前 1 个月,经投资人、管理人及托管人协商一致可签订书面的延期协议……当出现以下情形时,应召开基金份额持有人大会: (1)决定延长本合同期限……管理人有权独立决定变更基金投资日起满 24 个月后,本基金项下的财产未处置完毕,管理人需处理本基金后续事务的,管理人可延长基金合同期限”。
我们发现基金合同本身有可能存在多处对基金合同延期及决策权行使的约定。管理人是否有权单方延长基金期限,还是必须通过投资人/持有人大会决议,管理人应及时认定并审慎行使管理权。
三、管理人在清算中仍承担“清算人”的主力工作,需更加勤勉尽职。
这里必须强调的是清算是个过程,有时候甚至是一个漫长的过程。
私募业务,我们受管理人之托在与投资人沟通时,发现相当一部分投资人认为进入清算程序,就会马上实现投资变现,取回现金回报;
甚至认为管理人应当“自掏腰包”先行对投资人的投资本息进行偿付,否则就是违约。
我们其实很理解投资人的心情。
私募股权基金作为新型衍生投资工具的一种,丰富了投资途径的多元化选择,但流动性限制也是其区别于存款、国债、保本理财等投资工具的本质区别之一。
目前主流基金合同条款中,即使清算组由管理人、托管人、投资人代表组成,管理人在清算工作中仍承担“清算人”的大部分核心工作。
管理人不仅要对投资人负责,也要对监管负责,需更加勤勉尽职。
私募基金律师清算尽调清单
1、 审阅私募基金合同主体及有关基金到期、延期及清算的重要条款,确定私募管理人权限行使范围。
2、 向私募管理人问询并审阅管理人股权、治理、合规制度及落实等内容。
3、 向私募管理人问询并审阅有关私募基金发行、募集、备案的书面文件。
4、 经授权登录私募基金管理平台核阅管理人向监管机构及行业自律组织的备案信息。
5、 向私募管理人问询并审阅有关私募基金投资项目相关的尽调、协议、会议等内容,审阅项目投资有关的研讨、决策、签署、投资交割等内容。
6、 经私募管理人协调或接受管理人委托对基金投资的项目标的进行再次尽调,并提出私募管理人依据项目公司章程、股东约定等文件履行股东权利,以建立有利于实质推动项目股权变现的沟通机制的意向方案。
7、 经私募管理人协调或接受管理人委托向基金托管人了解基金托管、估值等情况。
8、 关注其他与私募基金延期、清算相关致使项目非正常退出的因素,包括但不限于网络舆情、大数据及争议解决司法案例等检索研判工作。
结语
如题所示,私募股权基金期限届满、投资项目无法如期退出,管理人作为基金发行、募集、运营、清算、变现的“当家人”,处理不好这个阶段的问题,很有可能遭受民事违约、行政处罚、甚至刑事追责等多重基金合规风险。
有客户坦言,经济下行的大环境(加之百年黑天鹅:新冠疫情)不仅考验了基金管理人对选项目的眼力,更深深考验着管理人对到期产品处理的合规风控能力。
嘉善私募团队衷心希望各位管理人小伙伴能处理好投资人要求迅速变现与投资股权标的流动差、估值低之间的矛盾,让自身的私募品牌经受住至暗时刻的洗礼,继续扬帆远行。
被失信执行、冻结卡片后,我该怎么办?答:在被失信执行后,卡片被冻结属于正常情况。不仅如此,你名下的银行卡也会被监控,名下的资产也会被拍卖用于还款。唯一的办法就是履行判决义务、申请撤销冻结,并保持良好的还款习惯,让新的信用记录把逾期记录覆盖掉。不过,一旦进入了某家银行的失信人名单,理论上讲该银行不会再通过你新的信用卡申请;就算办理了新信用卡,这些信用卡随时可能会失效、不能使用。不过你可以申请办理普通
私募股权基金公司成立条件有,首先需要确定符合名称登记管理规定,同时注册额需要达到五亿元;而且全部都需要以货币形式出资;再者单个投资额不能低于1000万元,再者就是需要至少3名高管具备股权投基金管理运作经验。【温馨提示】如您正遇到法律难题不知道怎么解决?或者实在找不到合适的律师,请点击咨询按钮,可以根据你的大概情况为匹配到最合适的本地专业律师。
私募证券投资基金是相对于我国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的,是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。所谓私募股权基金,一般是指从事非上市公司股权投资的基金(PrivteEquity,简称“PE”)。目前我国的私募股权基金(PE)已有很多,包括阳光私募股权基金等等。私募股
契约型私募股权基金形式优劣: 优势: 1)契约型基金不是法律实体仅仅是财产流动的通道,可以有效的避免双重税负,其所得课税由受益人直接承担,降低税收成本。且,从交易成本考虑,契约型基金因无需注册专门组织实体,因而不需要大量独占性不动产、动产及人员投入,运营成本低廉。 2)信托财产具有相对独立性,基金的投资管理和运行不受委托人和受益人的干预。 3)就集合信托来讲,不同委托人之间没有相互关系,个
可以投诉或者仲裁处理
原始档案与身份证名字不符可以办理退休。职工办理退休,原始档案名字与身份证名字不符的,一般通过审核档案或户口中记载的曾用名,档案资料中的音同字不同的名字、个人照片、身份证号,来进行确定。只要能证明档案中记载的为其本人曾经使用过的姓名之后,退休审批部门就可为其办理退休手续。
你好,建议协商解决,协商不成的,可通过法律途径诉讼解决
您好,协商不成的,可以起诉处理
劳动者春节不想加班单位一般是不能扣工资的。单位必须与劳动者协商一致,且是出于生产经营的需要,才能安排劳动者加班;如果劳动者不愿意加班的,除有抢险救灾等特殊情形,单位不能强制其加班或者因此克扣其工资。法律依据:《中华人民共和国劳动合同法》第三十一条 用人单位应当严格执行劳动定额标准,不得强迫或者变相强迫劳动者加班。用人单位安排加班的,应当按照国家有关规定向劳动者支付加班费。 第三十二条 劳动者拒绝用
用人单位无故对劳动者进行岗位调动是不合法的,是属于一种违法行为,调岗属于变更劳动合同的主要内容,用人单位必须先与劳动者协商一致,未经劳动者同意,用人单位单方面调整岗位,原则上是无效的;如果用人单位是生产经营需要的调岗,且调岗具有合理性,不存在侮辱或惩罚性质,工资待遇不降低,与劳动合同约定的岗位之间存在相关性,则调岗有效;作为劳动者应该遵守。当然,调整岗位的合理性需要用人单位举证;反之,用人单位是基
您好,执行困难的情况是可以申请律师去协助的,律师可以帮您申请强制执行,跟进监督法院的执行情况,调查对方的基本资金情况,和法院协商执行,会更快速高效地帮您解决问题的。具体情况您可以l来电跟我详细描述一下,希望能够帮到您保护您最大的权益。
房子抵押贷款还完不给解压可以协商解决,协商不成,到法院起诉,主张对方承担违约责任
【法律意见】用人单位无辜降职降薪的,劳动者可以以用人单位无故克扣其工资为由被迫辞职,并且可以要求用人单位支付其经济补偿金。【法律依据】《劳动合同法》第三十八条 用人单位有下列情形之一的,劳动者可以解除劳动合同: (一)未按照劳动合同约定提供劳动保护或者劳动条件的; (二)未及时足额支付劳动报酬的; (三)未依法为劳动者缴纳社会保险费的; (四)用人单位的规章制度违反法律、法规的规定,损害劳动者权益
刑事案件诉讼程序的进展,往往伴随着涉案财产的查封、扣押、涉案账户的冻结,尤其是非法集资案体现的尤为明显,投资人和经侦往往更加关注涉案款项的去向及退赔款能否实现。因此,投资人往往会向经侦提供各种各样的财产线索,这其中有与案件相关的,也有与案件无关的合法财产。如果遇到与案件无关的财物、账户被查封、冻结怎么办?相关权利人能否提出异议?向谁提出异议?什么时间提出异议?会如何解决?本文拟就以上问题进行探讨
已经更名过户,一般无法要回。除非你父母主张你没有支付购房款。
根据法律规定 ,诈骗金额在三千元以上的,公安机关应当立案侦查,追究行为人的法律责任
通常子女抚养纠纷的维权方式有协商与诉讼两种。父母双方可就子女抚养问题达成抚养协议,包括抚养费的变更等问题。协商不成的,可向人民法院提起诉讼,由法院作出判决。如果一方拒不支付抚养费,可向人民法院起诉。更多复杂的子女抚养法律纠纷问题,建议咨询专业律师。
您可以要求和单位签订无固定期限劳动合同
近年来,随着我国资本市场的不断成熟,私募基金已经从一个小众行业发展成为了我国资产管理行业的重要组成部分。截至2022年6月末,在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人达2.4万家,管理基金数量约13万支,管理资产规模接近20万亿元,基金数量和管理规模均跃居世界前列。国有公司作为我国市场经济中的一类重要主体,对私募基金领域的参与程度也在不断加深。通过参与私募基金投资,国有公司实现国有资产保值增值
设立私募基金需要满足以下条件:1、名称应符合名称登记管理规定,允许达到规模的投资企业名称使用投资基金字样。2、名称中的行业用语可以使用风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金等字样。北京作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用。【温馨提示】遇到相似问题不要慌,点击咨询快速找到专业、合适的律师,深度沟通法律需求,快速获得解答!