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股东的退出机制

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股东的退出机制
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为什么要事先做好股东退出机制的安排?在合作初期,还没有什么矛盾,比较容易达成一致意见。二是,事先说好一个退出机制,让大家都会有比较明确的预期,避免矛盾的产生。

投资人一般怎么退出?Ipo或者转让股份。

创始人一般怎么退出?撕逼。

前有雷士照明、真功夫,后有当当网、西单少爷,为什么?俗话说,请神容易,送神难。

我们这里讲的主要是指与人力资本有关的股东,如创始合伙人以及通过股权激励获得股权的员工。

一般而言股东离开公司原则上就要退出公司股份。股东退出,可以分为三种类型,不同类型的退出方式应该有所不同:股东不能参与经营退出、股东不愿参与经营退出,股东被强制退出。

首先,我们来看,股东不能参与经营管理退出,又叫无过错退出。

这种情况是股东因客观情况不能够参与公司的经营管理,属于情非得已的情况。比如,你的公司高管,也是公司股东甲总占公司15%的股权,出车祸被撞成植物人了,虽然他人还在,但是已经无法给你做高管了,更无法进行表决投票。

从情理上,我们要照顾他,但是对于创业公司而言,股权不仅仅意味着金钱,更是公司极为稀缺的资源。任何一个投资机构,在股权处于混乱不稳定的情况下,是不可能进行投资的。

我们怎么办?我们可以出钱给甲总治病,但是一定要花钱把公司股权买回来。

但是问题来了,如果事前没有签署股权回购协议,虽然你和甲总是好兄弟,什么话都好说,但是甲总现在是植物人,谁能够代表他来给你谈?

儿子?不是!是他老婆。大家记住,如果你丧失了行为能力,法律规定,配偶才是你的法定代理人,所以如果有一天你躺在病床上,决定是积极抢救还是放弃治疗的是谁?

不是你的子女,而是你的配偶。所以,在做的各位,一定要善待你的老婆老公。

甲总老婆听说你要让他退股,她会怎么想?她一定会想,这王八蛋不厚道,我们家老甲躺在病床上,生死未卜,你却趁机想私吞他的股权,这明摆着就是趁他病要他命。

甲总老婆要么不同意,要么会提出一个你无法接受的回购价格,你怎么办?

所以,一定要在股东加入时,就制定好股东的退出机制,千万不能等到问题出现了以后再去解决,很有可能你就解决不了。

能不能再公司章程里面直接约定强制退出条款?答案是:不可以。因为股权并不仅仅是财产属性,还有人身属性。不能通过公司章程,强制要求股东转让股权,但是可以在股东协议中进行约定。

(不是很确定,需要核实)

以什么样的价格回购合理呢?如果对于这种公司的净资产或者上一轮估值(或者估值的70%,每个企业因人而异,可以约定)

除了上面的情形外,还有股东死亡、失踪,法人股东破产、清算等都属于无过错退出的情况,可以按照市场价格回收股东股权。

股东第二种退出情形是:不愿参与经营管理退出

比如持有公司股票的员工,约定的服务期限届满,离职的。此类退出情况股权回购一般是按照协议价格确定。

股东第三种退出情形是:重大过错退出

什么是重大过错?比如一个公司股东,瞒着其他人又开了一家和你公司从事相同业务领域的公司,算不算重大过错?法律规定了高级管理人员的竞业禁止,对于离开公司的股东并没有。

又或是公司股东,因为工作失误,给公司造成了100万的损失?算不算重大过错?你觉得是重大过错,100万金额很大,可是这个股东觉得100万金额不属于重大过错怎么办?

所以,一定要在协议中列明,哪些情况属于重大过错。比如:

故意侵占公司资产损害公司利益的、被追究刑事责任的、因工作失误给公司造成100万以损失的;

股东在重大过错强制回购的时候,应当以什么样的价格回购合理呢?为了体现一定的惩罚性,一般可以约定按照股东原有的出资进行回购。

比如,公司注册资本100万,甲出资10万,占有公司10%的股权,哪怕目前公司估值1000万,双方可以约定如果出现重大过错,甲退出公司,让然可以按照10元对甲的股权进行强制回购。

谁来回购?是公司还是其他股东?

有权回购还是回购,一字之差,意义完全不同。律师的核心工作就是严谨!

另外,提醒在做的企业家,即使签订了股权退出协议,也一定要办理好相应的退出手续。

我遇到一个真实的案例,南京有一家企业准备上市,在上市的过程中,律师发现,这个公司原来有一个持有公司5%的小股东,只达成了口头退股,没有办理工商变更手续。

律师就要求公司老板跟这个小股东去谈,要求出一个股权退出无争议的说明。一开始,大股东细心满满,认为早就说好解决的事情,就是补个手续而已。

然而,当大股东找到小股东表明来意的时候,小股东断然拒绝,告诉大股东,如果想让我签也可以,你给我2000万。大股东气的要死,却又无可奈何?

谁来给?公司给?不符合财物制度。大股东给?既没钱,也不想做这个冤大头。所以,千万不要用利益考验人性。所以当股东退出时,一定不要留尾巴,改签的协议签,该办理工商变更的办理工商便跟,要把所有手续都办好。

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