场外商品期权,这个词对于我们来说,平时似乎了解的很少,在了解场外商品期权的同时我们应该先了解一下场外期权,在了解场外期权的同时应该了解以下场内期权,二者是相辅相成的。
场内期权,一般是在交易所上公开上市的一些投资者可以进行公开交易的一个期权合约。下面就让小编为大家整理一下相关的知识。
场外商品期权的相关内容有什么
场外期权,是与场内期权相对而言的。要了解场外期权,我们需要先了解场内期权,通过二者的区别来认识场外期权。
场内期权,是指在交易所公开上市的、投资者可以进行公开交易的标准化期权合约。
场外期权(Over-the-Counter options,一般简称为OTC options),是指在非集中性的交易场所进行交易的非标准化的期权合约,它是相对于交易所场内期权而言的。
具体而言,场外期权是在交易所以外的市场交易的,主要由期货公司、证券公司等金融机构根据客户的具体需求设计而成,最终的交易由期货公司等机构与客户之间以签订协议的形式进行。
场内期权和场外期权的区别
场内与场外期权最大的区别就是标准化与非标准化。
场内期权合约以标准化形式存在,可以满足普通群体的需求。
场外期权合约形式非标准化,最大的特点是可以个性化设计,即针对个体的特殊需求来量身打造期权产品。
从海外的发展经验来看,场外市场的规模约为场内市场规模的9-10倍,这是因为场外期权更能满足投资者的多样化需求。
场外期权是时下流行的风险管理工具,在不同的情境中都有用武之地。下面列示几种与企业套期保值有关的几种需求情境。
1、手里有货,担心贬值
2、计划购货,担心价涨
3、希望规避风险,又想保留盈利的机会
4、判断出错时不想遭遇追加保证金风险
5、用期货套保无法满足个性化化需求
场外期权是一种风险管理工具,最大的用途是为企业提供避险途径。
回顾期货套保过去产业客户为了降低原材料或产成品价格波动带来的风险,通常采用期货进行套保,即在期货市场建立方向相反的头寸,以期货市场的盈利来弥补现货头寸的亏损,从而达到锁定成本或利润的目的。
期货套保的难题利用期货套保,在规避风险的同时也丧失了现货价格有利变动时带来的巨大盈利,这是期货套保最令人矛盾的地方!
另外,利用期货套保需要缴纳保证金,行情不利变动时还需要不停追加保证金,导致资金占用较高,甚至出现爆仓风险。
场外期权套保的优势期权套期保值是指,配合现货(期货)的头寸,用建立的期权部位的收益弥补现货(期货)可能出现的损失,以达到锁定或降低价格风险的目的。
与期货套期保值相比,利用场外期权进行保值具有天然的优势,主要表现在以下三个方面:
1、既能保值,又能增值
期货套期保值的原理在于利用期货与现货价格变化方向相同、多空部位相反,达到规避风险、锁定成本的目的。
随着价格的变化,一个部位盈利,另一个部位亏损。如果现货部位在价格发生不利变化亏损时,期货部位盈利将弥补现货部位损失;反过来,现货部位在价格发生有利变化盈利时,其获取更多利润的机会将会被期货部位的亏损抵消。
可见,投资者在规避了风险的同时,其获取更多利润的机会也丧失了。
2、无保证金,避免爆仓
运用期货为现货保值过程中,如果期货部位亏损,就要追加交易保证金。若资金不能及时补足,会被强行平仓,套期保值计划将无法实现。
利用期权进行套期保值时,买方仅需在起初支付少量的期权费,无需缴纳保证金,而且无论后续价格如何变化,也都无需追加保证金。
可见,买入期权后不会再产生更多的支出或者亏损,避免资金不足出现爆仓导致无法实现套保计划的问题,资金管理也更加便利。
3、方式多样,个性化定制
在期货保值策略中,为对冲价格上涨或下跌的风险,只能买入或卖出期货。利用期权保值时,可以有更多的策略选择,如买入看涨期权或卖出看跌期权可以规避价格上涨的风险,买入看跌期权或卖出看涨期权可以规避价格下跌的风险。
为了降低成本,企业还可以选择价差期权、奇异期权等类型。不同期权、不同策略的收益与风险特点不同,投资者可根据需要选择。
场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的期权合约的交易,它的交易条件更为灵活,不管是连接标的、交易时间长短或是执行价格,场外期权可以依照投资机构需求,为投资机构提供“私人订制”的优质服务,运用“场外衍生品 期货”的对冲模式,让投资机构实现更优的收益。
4、确保订单利润,规避原材料上涨风险
企业在获得订单合同时,最担忧原材料价格的上涨而导致利润下滑,甚至对企业产生亏损。为化解这样的困境,企业可以在接受订单时,购买与订单原材料数量相匹配的看涨期权。
如果原材料价格大涨,看涨期权获利可以贴补原材料价格上涨带来的损失;如果原材料价格下跌,则放弃行权,到市场以低价采购商品,最多损失期初支付的期权费用,企业的利润反而因为原材料价格的下跌而增加。
使用看涨期权管理企业的采购风险,可以确定每一笔订单的利润下限,而利润率反而会随着原材料价格的下跌而增加。
5、管理销售价格,帮库存商品购买保险
企业的运作一般是长期连续的行为,但产成品的价格会随着市场的波动有较大变化。以生产周期较长的企业来说,虽然在一开始安排生产计划时有利可图,但等到商品生产出来,如果遇到产成品价格跌落,反而会造成企业亏损,或者是行情大好的时候,商品不可能一夕之间生产出来,对应这两种情境都可以透过买入看跌期权锁定产成品的最低销售价格,从而保障企业获利。
购买看跌期权相当于对商品价格买入一个保险,如果后市价格下跌则行权,如果后市价格上涨则放弃行权,商品在市场上以较高的价格出货。
6、调节原材料库存,活化资金使用效率
为了维持企业的正常运作,企业必须建立基本的原料库存。假如企业认为原材料价格持续上涨,传统的做法是动用资金去建立大量的库存,此举不但占用大量的营运现金,万一预测错误,库存将会造成跌价损失。
如果改用买进商品看涨期权,只要支付少量的权利金,除了减少动用资金外,如果行情判断错误,可以放弃行权而不必承担跌价的风险。
综上所述,通过对上述内容的阅读,我们知道场外期权和场内期权系有联系,又有区别,场内期权是交易场所上公开上市的一些投资者进行交易的一个期权合约,而场外期权是非交易场所进行的。
这是二者最大的区别。如果还有什么疑问,建议咨询身边有专业知识的律师朋友或者相关律师机构,也可以线上咨询的律师朋友们,会为你带来专业耐心的解答。
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